科创主题基金利好来了,指数基金3个月吸金1200亿

“规模超230亿元,年日均成交额超11亿元”——在Wind机构客户投资终端的首页上,即便是规模排名前三的基金公司,类似于这样的广告也频频出现。

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随着指针转到2019年下半年,大中小各种规模基金公司在指数基金的竞争愈发白热化。即便头部机构占尽优势,中小基金公司也使出浑身解数,以期分得一杯羹。

CFIC导读

“头部的优势是很明显,但不代表小基金没有机会,而且现在头部集中的趋势还没有完全形成。”深圳某公募基金市场人士称。


6月21日晚,证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引》,这意味着基金能够参与转融通证券出借业务了!

26日,东方红中证竞争力指数基金正式结束募集。消息称,短短两周该基金已经募集超过40亿元,或系目前A股市场首发规模最大的Smart
Beta基金——也从侧面印证了指数基金的吸金能力。

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各大基金公司也纷纷上报各种各样的主题指数基金,二季度共上报 49
只,其中包括34只细分债券指数基金,包含不同期限的国开债、政策性金融债、
农发行债券等。

“这是公募基金20年历史中首次可以参与转融通证券出借业务!”某公募基金指数与量化投资负责人张强直呼利好,“2015年之前有关部门曾经推出了关于公募基金参与转融通出借业务的征求意见稿。不久,股市发生大幅震荡。这件事被搁置。4年之后,公募基金终于可以重拾旧梦”。

基金公司加码布局

公募基金参与转融通对于即将启动交易的科创板意义重大。基金作为专业投资者不仅可以买入股票赚钱也可以通过把股票借出去赚钱,一定程度上能促进价格发现。转融通出借业务的收益都会计入基金资产,相当于给持有人增厚收益。同时,新规还将增厚指数基金的收益,有助于推动指数基金发展。

“从去年下半年开始,整个ETF也成为基金行业的一个增长亮点。我们也觉得这个才刚刚开始,未来的增长潜力还是非常大的。”上海某公募基金高层分析。

三大要点看过来

“现在我们也觉得指数基金未来的空间和机会会更多,下半年公司的发力点也会在指数基金上。”北京某规模排名前20公募基金人士称。

1、哪些产品可以参与

截止到2019年二季度末,市场上639只指数基金的资产规模共计 9358.17
亿元(不计 ETF 联接基金),较上季度末增加了 958.84 亿 元,环比增加
11.42%。

以下基金产品可依据法律法规的规定和基金合同、招募说明书的约定,参与出借业务:

二季度共成立 45 只指数基金,共募集 1249.25
亿元。与上一季度相比,发行数量增加 14 只,募集规模增加 74.28%。45
只新成立指数基金募集情况冷热不均。 股票指数基金方面,工银沪深
300ETF、嘉实中证锐联基本面 50ETF、兴业上证红利低波动 ETF 募集规模分别为
68.6 亿元、43.6 亿元、16.0 亿元,募集规模较大。

处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金;

“一方面是我们整个市场发生变化,投资人开始进入资产配置时代,他不仅仅需要配置底层工具,也就是我们提供标准化的产品。”该上海公募基金高层称。

开放式股票指数基金及相关联接基金;

值得一提的是,随着科创板的顺利推出,指数基金再一次迎来发展契机。

战略配售基金;

日前,《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引》发布,从出借业务的发生时间看,股票型基金与偏股混合型基金只有在封闭期才可进行出借业务,而指数基金没有此限制。

中国证监会认可的其他基金产品。

另外从出借业务的规模看,战略配售基金为灵活配置型基金,股票仓位占基金资产比例为0%~100%,而指数基金股票仓位不低于90%,其中ETF基金股票仓位不低于95%。

第项所称偏股混合型基金,是指基金合同明确约定股票投资比例60%以上的混合型基金。

“指数基金相比于战略配售基金的股票仓位更高,通过证券出借可能获得的收益更多,或将最为受益。”分析人士称。

第项所称战略配售基金,是指主要投资策略包括投资战略配售股票,且以封闭方式运作的证券投资基金。

另外,国内公募基金若效仿部分海外基金公司,将出借收益归入公司自身收益,可能促使指数基金降低费率以增强产品吸引力。

2、基金借出券之后,遭遇大额赎回怎么办?

”除了指数基金这类底层工具,还需要顶层有资产配置的一些更深的服务,怎么样选择指数,怎么样对指数进行配置等第三方机构,当然也需要基金公司把主动管理能力输出到我们的机构投资者。”上述上海公募基金高层进一步表示。

把股票借出去了,但是基金遭遇了大额赎回怎么办?为了管理流动性风险,业务指引对各类基金的出借的券的总量和期限都有规定。比如,
处于封闭期的基金出借证券资产不得超过基金资产净值的50%,出借到期日不得超过封闭期到期日,中国证监会认可的特殊情形除外。

中小基金如何突围

而对开放式股票指数基金及相关联接基金业务指引要求则更高一些。

截至二季度末,管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计4747亿元,占所有指数基金规模的比例是69%,相比上季度提升1个百分点。

此外,因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合相关规定的,基金管理人不得新增出借业务。

从管理规模变化看,增长前三名的基金公司分别为华夏、易方达和南方,分别增加88亿元、79亿元和45亿元,且新增规模多数来自于旗下ETF基金产品。

3、借给谁?借券券商最近一年分类须为A类

“指数基金都是头部基金公司的天下,中小基金公司的机会并不多。”深圳一位公募基金人士分析。

基金管理人应当加强出借业务信用风险管理,合理分散出借期限与借券证券公司的集中度。基金通过约定申报方式参与出借业务的,基金管理人应对借券证券公司的偿付能力等进行必要的尽职调查与严格的准入管理,对不同的借券证券公司实施交易额度管理并进行动态调整,借券证券公司最近1年的分类结果应为A类。

另外,Wind统计显示,截至目前正在发行的122只基金中,指数类基金有18只,中证180、上证50、中证500、沪深300等宽基类指数产品占了一大部分,比如建信沪深300红利ETF、易方达上证50ETF、工银瑞信中证500ETF等各大基金公司均在发行。

利好科创主题基金

“从国内情况来看,头部基金公司肯定更有优势,策略的多样性、人员的配置、可以承担的成本、品牌优势等等。但另外一方面,中小基金公司也做指数化投资,指数投资还是方兴未艾的事情,有很大的空间。”北京一位公募指数基金经理表示。

配合科创板的顺利推出,完善资本市场融券机制,规范公募基金参与转融通证券出借业务是此次《指引》出台的背景,而且早有铺垫。

“指数基金竞争激烈,要想在这么激烈的竞争环境中生存下来,要不就是提供差异化产品、要不就是降低费率,以及做好更多投资者服务。”该北京公募指数基金经理认为。

此前,上交所、证金公司和中国结算联合发布《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》,明确符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者以及参与科创板发行人首次公开发行的战略投资者,可以作为出借人,通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。此外,《实施细则》为提升出借人和借入人参与科创板转融券业务的意愿,在科创板推出市场化的转融券约定申报方式,引入市场化的费率、期限确定机制,并降低保证金比例及科创板转融券约定申报的费率差。