同为存款,结构性存款爆红存隐患

文|龙小林

银行理财产品收益率连跌 结构性存款爆红存隐患

近期,不少银行发行的结构性存款成为揽储新利器,其年化预期收益率在4%以上,向同期限的银行理财产品收益看齐。

结构性存款是银行推出的一款保本型银行理财产品,它通过“存款+期权”的组合形式,可在保证本金安全的情况下,通过期权来提高产品的收益。在去年4月资管新规开始实施之后,结构性存款的规模就迎来了爆发增长,不过去年四季度因监管的原因,其规模增长又陷入停滞甚至倒退。进入2019年后,结构性存款再次迎来快速增长。

整个5月份银行理财的平均收益率都在向下走,这样的跌势已经持续3个月。理财市场呈现的变化,还有保本理财产品及3个月以内短期产品的占比双双下降,以及结构性存款产品的大肆扩张。

“结构性存款收益率再创新高,5万起即可享6个月预期最高年化收益率4.25%,更有一年、三个月、一个月期限,R1级安全保本,挂钩黄金收益高,期限多样。欲购从速,详询客户经理。”与往常一样,每当购买的银行理财产品到期时,记者都会收到银行发来的投资提醒短信或电话,不过这次的内容稍显不一样,推荐的是结构性存款。

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3个月内及保本理财产品占比双降

结构性存款悄然兴起

根据央行公布的数据显示,截至6月份,结构性存款的余额为10.5万亿元,相比去年年底增加了8895.8亿元。其中中小型银行的结构性存款增长更为突出,达到了6565亿元,大型银行为2330.8亿元。在银行理财收益率普遍下降,规模增长放缓的大环境下,结构性存款能取得这样的成绩实属不易。到底是什么原因,使得这款银行理财产品能这么受欢迎呢?

资管新规的效应持续在理财领域显现。

和以往只展示银行理财产品和大额存单产品不同,近日不少银行的保本理财宣传单上,结构性存款开始悄然出现。各家银行纷纷力推结构性存款产品,以应对资管新规可能带来的保本理财受限及负债端压力。据统计,18家全国性银行均已发行了结构性存款产品。

结构性存款受欢迎的原因有哪些?

融360监测的数据显示,5月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.82%,较4月份下降了0.03个百分点,连续3个月下跌;平均期限为186天,较4月份缩短了3天。4月25日降准以来,资金利率持续走低,市场流动性较为宽松,理财产品收益下跌在情理之中。

那什么是结构性存款呢?

1、能保本保收益。保本保收益应该是结构性存款的最大卖点之一,尤其是受资管新规的影响,导致市面上能买到的保本型理财产品越来越少,不受资管新规影响的结构性存款,就成了香饽饽。所以结构性存款还肩负另一个大任,那就是替代保本理财产品。

从不同收益类型来看,5月份保证收益类理财产品平均预期收益率为4.25%,保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.32%,非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为5.05%。其中,保本理财产品占比为30.97%,较4月份下降了2.18个百分点,未来保本理财占比继续下降将是大趋势。

所谓结构性存款,是指在普通存款的基础上,运用金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。结构性存款,理论上收益浮动,但银行基本上以固定利率进行兑付。

不过,结构性存款的收益率一般都是浮动的,能保证的收益也只是最低收益,这个最低收益一般也就跟银行存款利率差不多。

从不同期限来看,5月份3个月以内理财产品平均预期收益率为4.69%,3-6个月理财产品平均预期收益率为4.81%,6-12个月理财产品平均预期收益率为4.88%,12个月以上理财产品平均预期收益率为5.05%。3个月以内产品占比为24.44%,较4月份下降了4.87个百分点。从保本理财及3个月内短期理财占比下降可以看出,资管新规出台之后银行已经开始为了合规发展做出调整。

结构性存款收益吸引人

2、收益率相对较高。虽然结构性存款能保证的收益不高,但大部分结构性存款到期时都能实现相对较高的收益,真正只拿到最低保证收益的少之又少。而结构性存款的最高收益能达到4%以上,甚至超过5%,这在能保本的理财产品中已经属于佼佼者。

结构性存款大增

结构性存款产品,通俗理解是“定期存款+期权”的一种理财产品。它是将存款等固定收益类产品与金融衍生品(如期权、股票涨跌幅)等标的挂钩形成的理财产品。如交通银行结构性存款产品主要有黄金和股指2个挂钩标的,目前投资门槛最低5万起。其表现特征是该类产品的收益一部分固定,而另一部分收益与其挂钩资产业绩表现相联系。这类理财产品收益率一般在1.5%至10%之间浮动。

3、投资期限相对较灵活。结构性存款的投资期限,从短到7天,长到3—5年的都有,投资者可根据自己的需求灵活地选择投资期限。

5月份结构性存款产品发行量共311款,较4月份大幅增加了194款,增幅高达166%,在保本理财终将被取代的影响下,很多银行都把不在资管新规监管范围内的结构性存款当作保本理财的替代品。而投资者显然也很买高收益的账。

近期不少银行发行的结构性存款的年化预期收益率基本在4%以上,向同期限的银行理财产品收益看齐。某银行客户经理表示,结构性存款产品正逐渐被一些客户接受,刚刚发行的一款保底收益4%的结构性存款产品,一天之内就被抢购一空。

能保本保证了资金的安全性,收益相对较高保证了资金的收益性,投资期限灵活又保证了资金的一定流动性,汇集这三大优点的结构性存款,能受投资者欢迎也就并不奇怪了。

结构性存款迎来爆发期不是没有原因的。首先是存款利率持续在低位徘徊。虽然存款利率可以上浮,但是受存款定价自律机制约束,银行不能随意上调存款利率,且上浮也有封顶。但是货币市场利率却在走高,两者之间的收益差越来越明显。这使银行存款不断流失,于是银行希望通过发行高收益的结构性存款来留存储户。此外,资管新规落地之后,未来两三年内保本理财将彻底退出银行理财市场,保守型投资者又少了一个理财渠道,而这时候不在资管新规监管范围内的结构性存款就成了最佳替代品。

据普益标准统计显示,过去一年结构性存款收益存在较大差异。个人类结构性存款的收益下限平均值和收益上限平均值分别为2.31%和4.24%,收益下限和收益上限最大值分别达到5.5%和11.29%;机构类结构性存款的收益下限平均值和收益上限平均值分别为1.97%和3.77%,收益下限和收益上限最大值分别达到7%和13.55%。

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目前来看,结构性存款似乎让银行和储户找到了一种双赢,银行留存了储户和存款资金,储户获得了相对的低风险和高收益。

结构性存款PK普通存款