穆迪警告扩张压力,U.S.A.调高债务上限构和大概会有啥样结果

华盛顿7月13日电—美国穆迪投资服务公司周三警告,如果美国未能调高其举债上限,其可能丧失最高信用评等,这令国会和白宫达成协议的压力升高.

华盛顿/纽约7月19日电—美国总统奥巴马与共和党人之间为调高债务上限而进行的预算谈判已进入关键时刻,距离避免美国债务违约的最後期限8月2日仅剩两周.

华盛顿6月28日电—美国预算谈判已进入关键阶段,总统奥巴马现在牵头与共和党议员谈判.

在穆迪发表声明前不久,总统奥巴马和主要立法者们重回谈判桌,寻求在债务协议上有所进展,以使美国在8月2日的截止日以後能继续支出.

下面是围绕此重大事件所做出的几种情景推测.

以下是国会能否在8月2日前通过债务上限协议的可能情景.美国财政部表示,到了8月2日如果不提高举债上限,它将无力偿付政府债务.

穆迪在声明稿中表示,其认为法定债务上限无法及时调高的可能性上升,并导致美国公债违约.

**4万亿美元的”大妥协方案”得到通过**

共和党已经表示,如果不能达成一项令预算赤字恢复可控的相关计划,那麽他们就不打算同意调高14.3万亿美元的债务上限.

奥巴马和美国众议院议长共和党人贝纳(John
Boehner)上个月开始展开保密会谈,试图达成一项4万亿美元的10年节支计划,该方案被称作”大妥协方案”.

**在7月初达成赤字协议**

奥巴马牵头的谈判重点,是确定一项削减长期赤字的全面计划.如果能够确定大规模节省项目,比如10年最多节省2.5万亿美元,那麽就可能有足够多的共和党议员同意相应地提高14.3万亿美元的举债上限.把上限提高2.4万亿美元左右,就能让美国有钱支撑到2012年11月的总统选举之後.

任何协议都需要有足够多的时间,以便民主党和共和党动员党内成员支持该协议,然後在8月2日以前让协议通过参众两院的投票表决.共和党控制着众议院,而民主党则在参议院拥有多数席位.

从维护市场稳定和安抚投资者的角度来看,最佳结果是奥巴马与美国众议院议长贝纳(John
Boehner)在7月初达成协议.但这种前景似乎越来越渺茫,因为双方看来都在坚持自己的立场.白宫表示,任何协议都必须包含增加收入,而参议院中的共和党领袖Mitch
McConnell则断然拒绝了这种想法.

在美国副总统拜登主导的减赤谈判中,两名共和党人士–众议员Eric
Cantor和参议员John
Kyl反对把堵塞税收漏洞作为增加收入的手段.这些漏洞包括对大型石油企业以及企业飞机拥有者提供的税收优惠措施.这两名共和党议员因税收问题而退出谈判,该谈判已于上周破裂.

美国联邦储备委员会主席伯南克表示,如果华府未能及时调高举债上限,美国将优先支付债权人,并停止社保退休计画下的各类付款等福利.这突显出该潜在违约将对金融市场所造成的影响.

根据白宫的设想,该方案包括约3万亿美元的削减支出以及1万亿美元的税收增加计划.

增加税收的举措包括,让布什期间通过的给最富有美国人减税的优惠在2013年到期,以及封堵一些税收漏洞.

主要评级机构此前都已警告,如果未能就规模约为4万亿美元的减赤计划达成一致,即使举债上限被上调,他们仍有可能调降美国AAA的评级.

投资者不仅仅期望能够避免违约,他们还希望国会迅速行动,得出一项解决美国债务问题的长期方案.

“明显魔鬼藏在细节里面,但将赤字减少4万亿美元的计划可能会得到评级机构的正面反应,”Commonwealth
Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示.

但贝纳副手康托尔(Eric
Cantor)貌似将否决该协议.他告诉贝纳,众议院中的保守派绝不会支持一项包含增加收入在内的计划.

**在最後一刻达成协议**

鉴于目前的僵持局面,很可能磋商将拖延至7月.目前看来最可能的结果是,美国国会在最後一刻投票通过提高债务上限议案,避免债务违约,就像4月深夜达成让美国政府免于关门的折衷协议时那样.

最终的磋商结果如何尚不清楚.至少白宫和民主党或将被迫在医疗保险方面作出明显让步,同意大幅削减政府运营的老年人福利项目,这是共和党人要求的重要内容.

作为回报,共和党可能同意增加财政收入的举措,如限制对富裕群体的按揭贷款抵扣金额,取消对乙醇混合汽油的税收减免.这有助于赢得通过提高债务上限所需的民主党选票.一些共和党议员也对更大幅削减国防开支持开放态度,特别是作为避免增税的一种方式的话.

但在最後一刻达成协议,也暗含巨大危险.

三大评级机构–标准普尔、穆迪投资服务公司和惠誉已警告称,如果美国国会未能在8月2日前提高债务上限,他们可能调降美国渴望保住的AAA债信评级.

穆迪警告,假若到7月中旬债务问题仍不能取得明显进展,其将把美国政府信用评等置于可能调降的复评名单之列.

尽管市场依然保持平静,美国公债收益率处于极低水平,但信用违约互换市场已经反映出不确定性增多的隐忧.美国债券CDS在最近几周已大幅上升.

“假若在7月4日後仍毫无进展,投资者将开始变得愈加焦虑不安,”Moody’s
Analytics首席分析师Mark Zandi告诉.

伯南克的声明旨在让投资者确信美国不会债务违约,这与奥巴马政府的立场不一致,奥巴马政府一再低调处理倘若不提高14.3万亿美元债务上限则实施”B计划”的情形.

**”六人小组”帮助解围?**

周二,由六名参议员组成的”六人小组”意外公布一项减赤计划,他们为此已工作了数月.

该计划将在未来10年内节省下3.7万亿美元资金,得到了奥巴马及市场的欢迎.

计划通过医保及社保等社会福利项目的变革,以及削减国防支出等方法来削减近3万亿美元支出.并通过封堵税收漏洞的方式带来近1万亿美元收入.

与大妥协方案类似,该计划将难以获得众议院通过,因为保守派反对任何增加收入的举措.但与4万亿美元计划不同的是,此举不包括增税,只是填补漏洞,这或许会微幅增加被通过的机率.

该计划可能足以避免评等被调降.

**短期债务上限提高**

由于白宫与共和党在税收问题上的分歧很大,而且离8月2日的最後期限只有一个月的时间,因此部分议员相信,达成一项提高几个月内举债上限的短期协议正成为一个慎重的选择.

这种方案可能包括拜登会谈中所确定的减支内容,以及债务上限同等规模的提高,可能直至2012年初.美国财政部每个月的授信规模为1,250亿美元.

参议院民主党领袖Dick
Durbin以及共和党领袖McConnell均认为提高短期债务上限的可能性增大.

但是他们亦立刻遭到各自党内的指责.保守派共和党人,特别是众议院的共和党议员厌恶对提高举债上限进行多次投票.

两党皆意识到,在明年竞选中期重提这个争议问题可能会惹恼选民,後者已经为疲弱的经济和高失业率而深为焦虑了.

市场可能对短期内提高上限的结果反应剧烈.

Fischer Francis Trees & Watts外汇交易主管Adnan
Akant称,”这种走过场的方式…要求之後再做别的决定来拖延下去,不知道下次他们又会作出什麽权宜之计,”

“因此这让人担心下次会拖得更久.”